Open Interest 09/2016 – großer Verfallstag

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Am Freitag, den 16.09.2016 steht der große Verfallstag für den September an und um 13 Uhr werden u.a. die Optionskontrakte auf den DAX abgerechnet. Die Grafiken zeigen den Stand der Call-/Put-DAX-Optionen vom Freitag, den 19.08.2016 und vom Freitag, den 26.08.2016. Auf der linken Seite finden Sie die Anzahl der Kontrakte und auf der rechten Seite ist der Gegenwert der Kontrakte in Euro (Abrechnungspreis x Kontraktwert) dargestellt.

Aktuell stehen den 268.742 Call-Kontrakten 438.588 Put-Kontrakte gegenüber. Das P/C-OI-Ratio entspricht demnach 1,63 und hat sich gegenüber der Vorwoche nicht verändert. Im Wochenvergleich sind keine nennenswerten Auffälligkeiten bei der Positionierung festzustellen.

Den o.g. Call-Kontrakten steht ein Wert von 458,0 MEUR gegenüber. Die Wertentwicklung pro Kontrakt hat sich ggü. der Vorwoche von 1.772 EUR auf 1.704 EUR verringert. Die Put-Kontrakte besitzen aktuell einen Wert von 64,9 MEUR. Das entspricht 148 EUR pro Kontrakt. In der Vorwoche lag der Wert pro Kontrakt noch bei 214 EUR. Somit hat sich das P/C-OI-Ratio auf Basis der Wertentwicklung von 0,20 auf 0,14 zu Gunsten der Call-Optionen entwickelt.

Bis zum Verfallstag stehen noch ca. drei Handelswochen an und eine zuverlässige Aussage zur DAX-Entwicklung ist aufgrund der aktuellen Positionierung schwierig. Zum aktuellen DAX-Stand (26.08.2016 = 10.588 Punkte) würden ca. 96% aller Put-Positionen am Verfallstag wertlos verfallen. M.E. kann das nicht im Sinne der Optionsnehmer sein! Die aktuelle Positionierung lässt folgende Ableitung für den Verfallstags zu: Es kann nicht im Interesse der Stillhalter (Optionsgeber) sein, dass die große Call-Positionen bei 11.000 Punkte ins Geld laufen. Diese Marke stellt somit einen klaren Widerstand dar und kann lukrative Möglichkeiten für Shorttrades bieten.

Ebenfalls ist es unwahrscheinlich, dass die großen Put-Positionen unterhalb von 9.600 Punkten ins Geld laufen sollen. Diese Positionen stellen damit klare Unterstützungsmarken dar. Ich favorisiere zum aktuellen Zeitpunkt eine Abrechnung zwischen 9.900 und 10.100 Punkten. Ich werde die Entwicklung der Positionen in den kommenden Wochen beobachten, um eventuelle Verschiebungen oder Neupositionierungen rechtzeitig ausfindig zu machen und am kommenden Wochenende eine aktualisierte Grafik inkl. Kommentierung zur Verfügung stellen. Beobachten Sie die Entwicklung an den Märkten und traden Sie zunehmende Wahrscheinlichkeiten, unabhängig ob long oder short!

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Peter D.
Traden Sie was Sie sehen, nicht was Sie denken!

Die hier vorgestellten Kommentare und Marktanalysen sind keine Beratung oder Wertpapierdienstleistung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und stellen keine Handlungsempfehlung zum Kauf oder Verkauf jeglicher Art von Wertpapieren oder Derivaten dar. Für eventuell entstehende finanzielle Schäden wird keine Haftung übernommen. Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor kann in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert sein.

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