Open Interest 03/2017 – großer Verfallstag – Update vom 13.03.2017

Am Freitag, den 17.03.2017 steht der große Verfallstag für den März an und um 13 Uhr werden u.a. die Optionskontrakte auf den DAX abgerechnet. Die Grafiken zeigen den Stand der Call-/Put-DAX-Optionen vom Freitag, den 10.03.2017. Oben links finden Sie die Anzahl der Kontrakte, und auf der rechten Seite ist der Gegenwert der Kontrakte in Euro (Abrechnungspreis x Kontraktwert) dargestellt.

Aktuell stehen den 226.933 Call-Kontrakten 496.091 Put-Kontrakte gegenüber. Das P/C-OI-Ratio entspricht demnach 2,19 und hat sich ggü. der Vorwoche (2,12) leicht zugunsten der Put-Kontrakte entwickelt. Den o.g. Call-Kontrakten steht ein Wert von 736 MEUR (Ø 3.242 EUR/Kontrakt) gegenüber. Die Put-Kontrakte besitzen aktuell einen Wert von 19 MEUR (Ø 39 EUR/Kontrakt). Das P/C-OI-Ratio auf Basis der Wertentwicklung beträgt demnach 0,03 (Vorwoche 0,03). Auffällig ist die Werthaltigkeit der Call-Position bei 9.000 Punkten, die ganz sicher über Put-Kontrakte abgesichert ist.

Unten links ist die Differenz der Kontraktpositionen (Puts – Calls) an den jeweiligen Kursmarken vom DAX dargestellt. Hier ist ersichtlich, dass im Bereich der 11.850 Punkte-Marke die Call-Kontrakte die Oberhand gewinnen. Der DAX bewegt sich seit mehreren Wochen immer wieder um diese Kursmarke herum. Rechts daneben finden Sie die Point&Figure-Darstellung vom DAX. Die aktuelle Unterstützung ist im Bereich von 11.500 bis 11.600 Punkte zu finden. Diese Kursmarken passen hervorragend mit den großen Put- und Call-Positionen in diesem Kursbereich zusammen.

Bis zum Verfallstag stehen noch wenige Handelstage an. Zum aktuellen DAX-Stand (10.03.2017 = 11.963 Punkte) werden ca. 98% (Vorwoche 99%) aller Put-Positionen am Verfallstag wertlos verfallen. Bei den Calls trifft das auf ca. 37% (Vorwoche 30%) aller Positionen zu. Die aktuelle Positionierung lässt folgende Ableitung für den Verfallstag zu: Es sollte nicht im Interesse der Stillhalter (Optionsgeber) sein, dass die große Call-Position bei 12.000 Punkten zum Verfallstag deutlich ins Geld läuft. Diese Marke stellt somit einen klaren Widerstandsbereich dar und kann lukrative Möglichkeiten für Shorttrades bieten. Sollte diese Marke jedoch dynamisch überschritten werden, kann das die Kursentwicklung Richtung Norden forcieren, da die Stillhalter handeln müssen, um mögliche Verluste zu begrenzen.

Ebenfalls ist es unwahrscheinlich, dass die großen Put-Positionen bei 11.600 und 11.500 Punkten deutlich ins Geld laufen sollen. Diese Positionen stellen damit klare Unterstützungsmarken dar. Eine mathematische Parität (Werthaltigkeit) für die Calls und Puts lässt sich mit 11.111 Punkten bestimmen. Aufgrund der aktuellen Positionierung halte ich diese Kursmarke jedoch für unrealistisch. Ich werde die Entwicklung der Positionen in den kommenden Tagen beobachten, um eventuelle Verschiebungen oder Neupositionierungen rechtzeitig ausfindig zu machen und ggf. eine aktualisierte Grafik inkl. Kommentierung zur Verfügung stellen. Beobachten Sie die Entwicklung an den Märkten und traden Sie zunehmende Wahrscheinlichkeiten, unabhängig ob long oder short!

 

Traden Sie was Sie sehen und nicht was Sie denken!
Peter D.

Die hier vorgestellten Kommentare und Marktanalysen sind keine Beratung oder Wertpapierdienstleistung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und stellen keine Handlungsempfehlung zum Kauf oder Verkauf jeglicher Art von Wertpapieren oder Derivaten dar. Für eventuell entstehende finanzielle Schäden wird keine Haftung übernommen. Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor kann in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert sein.

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